合金鋼管?市場心態悲觀 成交不佳
2020-2-4 11:09:21??????點擊：
今日國內重慶合金鋼管市場價格趨弱運行。上半年以來，鋼材下游的需求中基建表現偏強一些，而工業材持續走弱。從外貿和家電企業調研反饋來看，這種走弱還會進一步持續。以家電為例，三線城市影響會比較大，訂單水平在持續下滑；外貿方面，德國的機電在降價，也會干擾國內出口。大宗貿易目前受影響不是很明顯。另外，國內轉口貿易出口到歐美的貿易量出現了邊際性的變化，現在轉口貿易模式也出現了改變，越南等國逐漸改從國內進口原材料，再進行加工，加工完了再轉運出口，這種新型的模式對國內終端和后端的制造業會造成一定的影響。鋼鐵的上游主要是焦炭和鐵礦，根據唐山調研情況來看，鐵礦情況目前相對較為緊張，主要體現在兩方面：一方面是目前配礦難度逐漸增大，以前買各品位的礦相對容易；另一方面是高低品位礦石價差明顯收斂。
按照目前來看，根據測算焦炭在黑色產業的利潤仍有200-300元/噸，但也要注意到環保限產政策的蔓延性，可以看到山西地區也作出了一定反應。
總之，鋼鐵利潤的擴張很難以原材料的下跌來實現，因此未來重慶合金鋼管價格更大概率上行，可能出現成本端偏強、鋼價上漲，進而擴大鋼鐵行業的利潤水平，但此期間一直有環保限產壓力的存在。按照我們的測算，螺紋鋼毛利目前200元/噸，經過三四個月后有望恢復到600元/噸左右的合理水平。當然沖破今年四月份的高點有一定難度，但對于鋼鐵股票來說已經足夠吸引人。市場方面，由于疫情影響，部分鋼廠及貿易商居家辦公，另外部分尚未恢復，因此市場基本仍未正式上班，多半處于半休市狀態。市場需求及運輸方面也因疫情受到不同程度的限制，合金鋼管市場心態悲觀，成交不佳。消息方面：中國央行下調7天期逆回購利率至2.4%，此前為2.5%。中國央行下調14天期逆回購利率至2.55%，此前為2.65%。2月1日，唐山召開二月份空氣質量強化管控措施部署會。庫存方面，節后各地庫存有所累積，據了解，邯鄲武安庫存在疫情嚴重，物流受阻的影響下，預計各倉庫將繼續累量，將超往年節后高位，后期去庫存壓力較大。整體而言，亦需等到正月十五過后，各貿易商及鋼廠普遍開工再看。明日來看，今下午盤江陰等區域二次下調價格，期貨亦難有大幅翻盤，短期內國內重慶合金鋼管市場價格仍有趨弱可能。
按照目前來看，根據測算焦炭在黑色產業的利潤仍有200-300元/噸，但也要注意到環保限產政策的蔓延性，可以看到山西地區也作出了一定反應。
總之，鋼鐵利潤的擴張很難以原材料的下跌來實現，因此未來重慶合金鋼管價格更大概率上行，可能出現成本端偏強、鋼價上漲，進而擴大鋼鐵行業的利潤水平，但此期間一直有環保限產壓力的存在。按照我們的測算，螺紋鋼毛利目前200元/噸，經過三四個月后有望恢復到600元/噸左右的合理水平。當然沖破今年四月份的高點有一定難度，但對于鋼鐵股票來說已經足夠吸引人。市場方面，由于疫情影響，部分鋼廠及貿易商居家辦公，另外部分尚未恢復，因此市場基本仍未正式上班，多半處于半休市狀態。市場需求及運輸方面也因疫情受到不同程度的限制，合金鋼管市場心態悲觀，成交不佳。消息方面：中國央行下調7天期逆回購利率至2.4%，此前為2.5%。中國央行下調14天期逆回購利率至2.55%，此前為2.65%。2月1日，唐山召開二月份空氣質量強化管控措施部署會。庫存方面，節后各地庫存有所累積，據了解，邯鄲武安庫存在疫情嚴重，物流受阻的影響下，預計各倉庫將繼續累量，將超往年節后高位，后期去庫存壓力較大。整體而言，亦需等到正月十五過后，各貿易商及鋼廠普遍開工再看。明日來看，今下午盤江陰等區域二次下調價格，期貨亦難有大幅翻盤，短期內國內重慶合金鋼管市場價格仍有趨弱可能。
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