重慶合金鋼管?需求減弱的預期在增強
2019-6-15 18:33:46??????點擊：
早盤貿易談判相關消息再度嚇壞市場，市場都在傳言，美國總統特朗普或將于本周五上調中國商品關稅，而中國正考慮取消與美國的貿易談判，此傳言一時難辨真假，但卻引發了市場的恐慌情緒，這也是導致早盤市場大幅低開的最直接的因素。重慶合金鋼管需求減弱的預期在增強，本周前兩天全國大范圍降雨，不利于需求釋放。期貨方面，本期黑色系期貨表現不一：鐵礦石梅開二度，焦炭波動收窄，熱卷和螺紋短暫反彈。其中，熱卷1910合約周五夜盤收在3615元，較上周四收盤上漲18元/噸；螺紋鋼合約RB1910周五夜盤收在3743元/噸，較上周四收盤上漲6元/噸。從全周走勢情況看，鐵礦石再創新高，也受到政策性干擾；焦炭繼續整固，環保支撐現貨；熱卷和螺紋處于從屬地位，漲跌空間均被壓制。
雖然市場利空因素有所增多，但利多仍存，主要有：1、中國人民銀行決定從2019年5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率，釋放長期資金約2800億元；2、鋼廠仍存挺價態度；3、環保政策利好仍在。所以，近期重慶合金鋼管現貨跌幅有限，不過，市場的利空情緒暫時占據主導，鋼價短期仍將承壓。當前宏觀面消極因素客觀存在，如果沒有后續政策支撐，經濟增長將面臨一定的挑戰。具體到行業面，在內需和外需相繼放緩的現狀下，“高產量”的惡果已顯現，更多鋼廠將面臨來自三方面的壓力：庫存增加，資金吃緊，利潤縮減。如果沒有強制性的限產措施出臺，鋼廠之間只會步入惡性競爭的循環：低價搶占市場份額，價格跌破邊際成本，虧損倒逼減產——在這個過程中，最先“受傷的”往往是貿易商。從目前來看，需求淡旺季轉換的特征正在顯現，在節前備貨需求兌現之后，后期需求的持續發力有待觀察。值得注意的是，尾盤期螺表現為明顯的減倉上行，重慶合金鋼管現貨成交也多集中在下游終端采購備貨，重慶合金鋼管貿易商實際備貨的需求未體現出來，表現中謹慎的樂觀心理。
從本次推動價格上漲預期的環保政策來看，五部委發布的超低排放改造意見與去年5月份的意向稿大致相同，僅在時間節點的完成比例上略有變化，可以看作是去年的延續版?！靶缕垦b舊酒”，持續發酵力度或有限。再有就是，從重慶合金鋼管廠利潤來看，目前長流程鋼廠噸鋼利潤保持在400-500元左右，短流程鋼廠在200-300元左右。這種情況下，鋼廠自身減產意愿根本不大。而國家對于去產能的態度和力度相比去年和前年已明顯不同，去產能更傾向于產能置換，兼并重組以及鋼廠自身走出去等結構性和建設性調整。從近期鋼廠的限產情況來看，河北唐山、邯鄲、山東、山西等產鋼大省正常生產的情況較多，對于新的環保文件，部分鋼廠已經接到，并開始部署，但能否真正的落地有待觀察。
雖然市場利空因素有所增多，但利多仍存，主要有：1、中國人民銀行決定從2019年5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率，釋放長期資金約2800億元；2、鋼廠仍存挺價態度；3、環保政策利好仍在。所以，近期重慶合金鋼管現貨跌幅有限，不過，市場的利空情緒暫時占據主導，鋼價短期仍將承壓。當前宏觀面消極因素客觀存在，如果沒有后續政策支撐，經濟增長將面臨一定的挑戰。具體到行業面，在內需和外需相繼放緩的現狀下，“高產量”的惡果已顯現，更多鋼廠將面臨來自三方面的壓力：庫存增加，資金吃緊，利潤縮減。如果沒有強制性的限產措施出臺，鋼廠之間只會步入惡性競爭的循環：低價搶占市場份額，價格跌破邊際成本，虧損倒逼減產——在這個過程中，最先“受傷的”往往是貿易商。從目前來看，需求淡旺季轉換的特征正在顯現，在節前備貨需求兌現之后，后期需求的持續發力有待觀察。值得注意的是，尾盤期螺表現為明顯的減倉上行，重慶合金鋼管現貨成交也多集中在下游終端采購備貨，重慶合金鋼管貿易商實際備貨的需求未體現出來，表現中謹慎的樂觀心理。
從本次推動價格上漲預期的環保政策來看，五部委發布的超低排放改造意見與去年5月份的意向稿大致相同，僅在時間節點的完成比例上略有變化，可以看作是去年的延續版?！靶缕垦b舊酒”，持續發酵力度或有限。再有就是，從重慶合金鋼管廠利潤來看，目前長流程鋼廠噸鋼利潤保持在400-500元左右，短流程鋼廠在200-300元左右。這種情況下，鋼廠自身減產意愿根本不大。而國家對于去產能的態度和力度相比去年和前年已明顯不同，去產能更傾向于產能置換，兼并重組以及鋼廠自身走出去等結構性和建設性調整。從近期鋼廠的限產情況來看，河北唐山、邯鄲、山東、山西等產鋼大省正常生產的情況較多，對于新的環保文件，部分鋼廠已經接到，并開始部署，但能否真正的落地有待觀察。
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